1991 년 경제 자유화 과정이 시작된 후 도입 된 역동적 인 규제 체제는 세계 금융 위기 속에서 심지어 인도 경제의 지속적인 성장의 원인이되었습니다. 초청의 도입은이 정권의 증거입니다. 인프라 및 부동산 개발에 중점을두면 도착이 더 나을 수 없었습니다.
역사적 으로이 부문에 자금을 조달하는 책임은 은행과 금융 기관에서 떨어졌습니다. 그러나 초청이 사모 펀드 투자를 통해 민간 자금을 유치 한 이후 상황이 바뀌 었습니다.
초청은 안정되고 액체 도구를 통해 인프라 및 부동산 파이낸싱에 참여할 수있는 기회를 제공합니다. 또한보다 효율적인 거버넌스 구조를 촉진합니다. 소규모 및 비 제도적 투자자가 인프라 및 부동산 금융에 참여할 수 있습니다. 투자자들은 또한 시장 가능한 도구를 통해 이러한 부문의 성장의 이점을 거두며, 이는 주식 투자에 내재 된 변동성에 덜 쉬운 일이 덜합니다.
이 초청의 도입으로 인도 자본 시장은 글로벌 경쟁 단점을 극복했습니다. 그것은 인도 기업들에게 자금 조달에 필요한 추가 길을 제공했습니다. 정부는 주로 유리한 세금 체제를 제공하고 Invit에 투자하는 능력을 자유화하여 이러한 제품을 투자자에게 더 매력적으로 만들었습니다.
배경
- 초대는 무엇입니까?
인프라 투자 신탁은 Trusts Act에 따른 신탁입니다. 초청 등록은 등록 법에 따라 있습니다. Trusts Act에 따라 신뢰는 재산의 소유권에 첨부 된 의무입니다. 저자는 부동산 소유자가 받아들이고 의무를 제작하고 신탁 증서에 의해 확인 된 수혜자에게 빚을지게합니다. 초대에서 스폰서는 신탁을 설립하고, 수탁자는 재산을 소유하고, 수혜자는 초청의 단단한 사람입니다.
초대 규정의 경우 “인프라”에는 재무부가 발행 한 조화 된 인프라 하위 부문 목록에 지정된 모든 인프라 하위 부문이 포함됩니다. 이러한 인프라 하위 부문은 다음과 같습니다.
도로와 교량;
포트;
공항;
메트로;
전기 생성, 전송 또는 분배;
통신 서비스;
통신 타워;
병원 및 교육 기관의 자본금;
호텔 및 컨벤션 센터
- 초대의 특징 :
인프라 프로젝트 및 초대가 소유 한 기타 자산의 가치는 최소 500 크로스 루피입니다.
초청은 기본 자산의 최대 49%를 빌릴 수 있습니다.
완성 된 인프라 프로젝트에서 기초 자산 가치의 80% 이상을 투자 할 것을 제안한 초청은 자금의 공개 이슈를 통해서만 자금을 조달해야합니다.
그들은 최소 20 명의 투자자와 최소 25%의 공개 플로트가 있어야합니다. 그들은 총 현금 수익의 90% 이상을 투자자에게 분배해야한다.
건설 인프라 프로젝트에 따라 자산 가치의 10% 이상을 투자하려는 초청은 자격을 갖춘 기관 구매자 또는 기관 기업의 개인 배치를 통해서만 자금을 모금 할 수 있습니다.
그들은 최소 5 명의 투자자를 보유하고 있으며, 각각은 25%를 넘지 않아야합니다. 그들은 총 수입의 90% 이상을 투자자에게 분배해야합니다.
상장은 공개적으로 제공되고 개인적으로 배치 된 초청에 필수적입니다.
법률 제정
초대에 적용되는 주요 법률에는 초대 규정, 초대 가이드 라인, 신탁 법, 등록 법, FEMA 및 소득세 법 (1961)이 포함됩니다.
적임:
규정에 따르면, 투자자는 보험 및 연금 기금, 국내 기관 투자자 (뮤추얼 펀드 또는 은행), 외국 기관 투자자, HUF 및 소득이 높은 개인을 구성 할 수 있습니다. IPO의 최소 적용 크기는 Rs 10 Lacs이며 최소 거래 로트는 Invit의 장치의 Rs 10 Lacs 게시물 목록입니다.
절차:
Unitholders는 Invit의 단위를 구매하는 투자자입니다. 그들은 초기 공모 또는 중고 시장에서 유닛을 구매하여 1 차 시장에 투자합니다.
각 초청은 SEBI 등록 된 사채 관리위원회 인 수탁자로 구성됩니다. 관리위원회는 Unitholders의 혜택을 위해 초청 자산을 신뢰하고 펀드의 투자 정책이 규정을 준수하도록 보장합니다 미국 국채펀드.
초청 설립에 관련된 당사자
초대장 설립에 참여한 당사자는 스폰서, 수탁자, 투자 관리자 및 프로젝트 관리자이며, 각각 뚜렷한 의무, 역할 및 책임이 있습니다.
- 스폰서 : 초청, 신탁 인 초대장의 스폰서는 초기 자산 포트폴리오를 초청에 이체하는 데 필요한 신탁의 저자입니다.
스폰서는 회사, LLP 또는 기관 기업 일 수 있습니다. PPP (Public-Private Partnership)와 관련하여 스폰서는 인프라 개발자 또는 양보 계약을 보유한 SPV (Spection Devels)입니다. 스폰서가 기관 기업이라면 순자산은 100 crore 루피 이상이어야합니다.
스폰서는 규제 요건 또는 양보 계약이 스폰서가 기본 SPV에서 특정 최소 비율을 보유 해야하는 경우를 제외하고 최소 3 년 동안 초청에서 최소 25%를 보유해야합니다. 그러한 경우, 기본 SPV를 보유한 스폰서의 통합 값과 초청에서 초청 유닛의 가치의 25% 미만일 수 없습니다.
- 수탁자 : 관리위원회는 초청 자산의 소유자이며 신탁을 보유하고 있습니다. 관리위원회의 필수 자격에는 다음이 포함됩니다. 관리위원회는 SEBI Debentures Trustee 규정에 따라 등록 된 관리 위원이어야하며 관리위원회는 스폰서, 투자 관리자 또는 프로젝트 관리자의 준회원이되어서는 안됩니다.
- 투자 관리자 : 투자 관리자는 초대에 대한 투자 결정을 수행하고 신탁의 자산을 관리하며 초대의 일반적인 기업 측면과 관련된 활동을 시작합니다. 투자 관리자는 회사, LLP 또는 기업 일 수 있습니다. 투자 관리자가 기업 회사 또는 회사 인 경우 순자산은 10 crore 루피 이상이어야합니다.
- 프로젝트 관리자 : 프로젝트 관리자는 양보 계약 또는 기타 관련 프로젝트 문서에 따라 인프라 프로젝트 및 달성 프로젝트 이정표 실행을 담당하는 기업입니다.
투자의 이점은 다음과 같습니다.
- 다각화 : 초청의 여러 기본 자산을 통해 투자자는 투자 포트폴리오를 다각화 할 수있는 기회를 얻습니다. 예를 들어, 초청은 총 순 현금 흐름의 90%를 투자자에게 배포해야합니다. 이러한 옵션은 위험 최소화를 보장하고 투자자가 장기적으로 안정적인 배당금을 창출 할 수 있도록합니다.
- 고정 수입 생성 : 위험의 재분배 및 꾸준한 소득의 생성은 정기적 인 수익률, 특히 퇴직자의 경우 건강한 대안 역할을합니다. 포트폴리오에 그러한 투자를하면 퇴직을 효과적으로 계획하려는 투자자들이 도움이 될 것입니다.
- 유동성 : 인프라 투자 신탁의 유동성 측면은 일반적으로 입력하기 쉽기 때문에 주로 향상됩니다. 그러나 소규모 투자자들은 단기간에 고가의 자산을 매각하는 것이 지루할 수 있습니다.
- 자산 관리 : 일반적으로 초청의 기본 자산은 포트폴리오 관리의 오랜 역사를 가진 전문가가 관리합니다. 이러한 사전 경험은 투자자가 효과적인 관리 및 자원 할당을 보장 할 수있는 기회를 제공합니다.
- 발기인의 이점 : 발기인은 초대에 투자함으로써 자산 판매로 인해 부담을 크게 최소화 할 것입니다. 판매 수익금은 다른 프로젝트에 자금을 지원할 수 있습니다. 완성 된 인프라 프로젝트에 자금이 고정 된 몇몇 인프라 회사가 있습니다. 결과적으로, 그들은 국가 인프라 부문의 성장을 촉진하는 데 사용될 수 없습니다. 이러한 개발의 재 융자를 가능하게합니다. 이러한 도구는 소규모 투자자가 이러한 프로젝트의 개발을 통해 혜택을받을 수있는 매력적인 기회를 만듭니다.
- 더 많은 초대는 외국인 투자 및 금융의 흐름을 인도 인프라 부문으로 직접 홍보합니다.
참고 : 인프라 투자 신탁을 평가할 때 투자하기 전에 기본 자산과 지분을 연구하는 것이 필수적입니다. 마찬가지로, 다양한 평가 기술을 사용하여 신뢰의 본질적인 가치를 이해하는 것이 중요합니다. 초대와 마찬가지로 주식 시장 및 뮤추얼 펀드에 투자하고 싶다면 어떻게 해야하는지, 어떤 브로커를 선택 해야하는지 알고 싶습니다. 결합에 의해.
단점 :
Invits는 시간이 지남에 따라 장기적으로 꾸준한 이익을 얻는 좋은 투자 옵션을 제공하지만 운영에는 불가피한 좌절이 있습니다. 그들 중 일부는 아래에 나열되어 있습니다.
- 투명성이 부족합니다.
- 과도한 자본 관련 위험이 투자자에게 양도됩니다.
- 투자자들은 현금 흐름의 모든 추측이 단지 그 추측이기 때문에 위험을 이해하는 쉬운 방법이 없습니다. 다가오는 몇 년 동안의 예측이 거짓으로 증명되면, 유니버너의 배당금 지불 구조는 재앙이 될 것입니다.
- 투자자들은 기초 자산의 순자산에 대한 실질적인 지식이 없습니다. 부동산 프로젝트가 오랜 기간 동안 수많은 변화를 겪기 때문에 프로젝트가 기간 동안 일정량의 수익을 창출 할 것이라고 제안하는 초기 평가 보고서는 전적으로 의존 할 수 없습니다. 따라서 프로젝트의 기간이 길수록 위험이 커집니다. 예를 들어, 메트로 프로젝트의 건설은 고속도로의 트래픽을 최소화하고 통행료 지불에 영향을 미칩니다. 이러한 모델은 이후 인프라 회사의 수익에 영향을 미치며 프로젝트 수익은 큰 타격을받습니다. 도로 프로젝트가 실용적이되지 않으면 통행료가 넘어지면 초청 투자자는 돈을 잃게됩니다.
결론
요약하면, 초청 시장은 인도에서 상대적으로 초기입니다. 현재 등록 된 소수의 초청만으로 진화하는 단계에 있습니다. 그러나 인프라 부문에서 정부의 적절한 자극 과이 기간 동안 경제가 향상되면 Invit은 여러 투자자에게 적합한 투자 옵션을 입증 할 수 있습니다.
인도의 대규모 인프라 금융 요구를 배경으로 미래에 더 많은 수의 초청이 등록되는 것이 좋습니다.